VAL015因子集市价值因子中风险
重置成本因子
托宾 Q 思路：市值低于资产重置成本的公司存在并购价值与安全边际。
计算公式
ReplaceCost = 总市值 / 资产重置成本估算历史绩效（Top30 等权多头，月度调仓）
年化收益
10.83%
夏普比率
0.62
最大回撤
-34.69%
累计收益
179.60%
累计净值（2016-09 … 2026-08）
2016 -5.2%2017 -19.4%2018 -1.7%2019 +25.5%2020 +42.9%2021 +13.8%2022 +38.5%2023 +5.0%2024 +12.3%2025 +9.8%2026 +1.8%
当前 Top30 持仓
| # | Ticker | 公司 | 得分 |
|---|---|---|---|
| 1 | AAPL | Apple | 767645.862 |
| 2 | MSFT | Microsoft | 343831.854 |
| 3 | GOOGL | Alphabet | 143164.013 |
| 4 | AVGO | Broadcom | 116469.761 |
| 5 | NVO | Novo Nordisk | 85113.047 |
| 6 | RTX | RTX Corp | 65017.745 |
| 7 | META | Meta Platforms | 61733.501 |
| 8 | BAC | Bank of America | 61066.485 |
| 9 | XOM | Exxon Mobil | 52322.269 |
| 10 | V | Visa | 35100.717 |
| 11 | NFLX | Netflix | 33979.428 |
| 12 | NOW | ServiceNow | 27906.762 |
| 13 | ORLY | O'Reilly Automotive | 25261.093 |
| 14 | PG | Procter & Gamble | 25150.474 |
| 15 | ITW | ITW | 24644.855 |
| 16 | WMT | Walmart | 24022.090 |
| 17 | UNH | UnitedHealth | 22754.501 |
| 18 | MS | Morgan Stanley | 12786.790 |
| 19 | CRM | Salesforce | 10250.484 |
| 20 | GD | General Dynamics | 10189.822 |
| 21 | SO | Southern Company | 9684.148 |
| 22 | HD | Home Depot | 8839.664 |
| 23 | JNJ | Johnson & Johnson | 5821.112 |
| 24 | SPOT | Spotify | 5363.275 |
| 25 | PGR | Progressive | 3904.525 |
| 26 | FE | FirstEnergy | 3845.516 |
| 27 | IBM | IBM | 3731.157 |
| 28 | SPGI | S&P Global | 3499.965 |
| 29 | MCD | McDonald's | 3058.163 |
| 30 | TJX | TJX Companies | 3035.515 |
按上方公式在确定性研究面板最近月末观测（2026-08）计算的截面 Top30。
数据导出
导出包含公式、绩效统计、120 个月序列与当前持仓——本地复刻所需的一切。